Арифметика терпения Как Профи.ру пятнадцать лет шёл к прибыли и почему это нормально

Есть компании, которые зарабатывают с первого дня. Булочные, например. Или автомойки. Профи.ру — не булочная. Это маркетплейс, на котором репетиторы, сантехники, психологи и ещё полторы тысячи разновидностей специалистов находят клиентов. Чтобы такая штука заработала, нужно было годами наливать рынок деньгами, не получая почти ничего взамен.

Пятнадцать лет — столько прошло от первого ангельского чека до первого по-настоящему прибыльного года. Если бы в 2010 году кто-нибудь сказал основателям, что до устойчивой прибыли они сожгут больше двух миллиардов рублей, они бы, скорее всего, всё равно начали. Но задумались бы надолго.

Бухгалтерская отчётность — девять страниц, от которых слипаются глаза. Но в отчётности Профи.ру за 2025 год виден перелом: компания, которая пятнадцать лет тратила больше, чем зарабатывала, наконец развернулась.

В 2025 году масштаб исправил.

Но сначала — деньги, которые сделали всё это возможным. У Профи.ру было шесть раундов за десять лет.

Если свести всё в одну цифру: за пятнадцать лет инвесторы и основатели вложили в проект порядка трёх миллиардов рублей. Много? Зависит от того, с чем сравнивать. С булочной — космос. Со стоимостью того, что получилось, — вполне умеренная цена.

Но кто стоит за всем этим? Кто эти люди, которые пятнадцать лет вкладывали деньги и ждали?

Всё началось с двух выпускников МФТИ. Сергей Кузнецов запустил сервис по поиску репетиторов «Ваш репетитор» в конце 2005 года. В 2006-м к нему присоединился Егор Руди. Вместе они создали Eruditor Group — холдинг, из которого потом вырос Профи.ру. Руди стал CEO и остаётся им по сей день.

Юридически ООО «Профи.ру» принадлежит двум кипрским компаниям — Roverdalea Holdings Limited (99%) и Scoflane Holdings Limited (1%). Звучит как шпионский роман, но на самом деле это стандартная для российского IT «матрёшка»: операционная компания внутри, холдинг снаружи. За кипрскими оболочками стоит Eruditor Group, зарегистрированная на Британских Виргинских островах.

Двадцать четыре совладельца из числа менеджеров — это необычная структура. Больше похоже на партнёрство, чем на классический стартап с двумя фаундерами и пулом опционов. Возможно, именно в этом часть секрета: когда не два человека верят в будущее, а двадцать четыре — маховик крутить легче.

Теперь — к самому сюжету. К цифрам 2025 года, которые делают эту историю историей с хорошим концом. Или, по крайней мере, с хорошей серединой.

Нажмите на карточки выше — там контекст к каждой цифре.

Вот как менялись ключевые показатели год к году.

В 2024 году на счетах оставалось 59 миллионов. Для компании с миллиардной выручкой это почти ничего. Один плохой квартал мог бы стать последним. Но именно тогда экономика сервиса начала работать.

Но есть проблема, которую нечестно замалчивать.

Отрицательный собственный капитал — это когда долги компании больше, чем всё, чем она владеет. Звучит страшно. Но для технологического стартапа, который годами инвестировал в рост, это типичная ситуация. Amazon торговался на бирже с отрицательным капиталом. Uber тоже не сразу стал прибыльным.

Важнее динамика. За год минус сократился на 735 миллионов. При таких темпах собственный капитал выйдет в плюс к осени 2026-го, и баланс наконец догонит операционные показатели.

Ещё одна деталь, которая многое говорит о текущем моменте.

Компания могла бы не спешить с погашением, но предпочла закрыть долг. Без займов и с миллиардом на счёте у неё развязаны руки — хоть расти дальше, хоть готовиться к IPO.

История Профи.ру — классическая для маркетплейсов.

Маркетплейс — это бизнес, который не может быть маленьким. Он либо набирает критическую массу и начинает работать как самоподдерживающийся механизм, либо умирает. Между этими двумя состояниями — годы, когда ты тратишь деньги инвесторов, не зная наверняка, достигнешь ли ты той самой массы.

Профи.ру достиг. Выручка в 3,6 миллиарда, операционная маржа в 23%, почти миллиард операционного денежного потока — всё это говорит о том, что маховик раскрутился. Сетевой эффект работает: чем больше специалистов на платформе, тем больше клиентов; чем больше клиентов — тем больше специалистов.

Аудитор компании — «Технологии доверия» (бывший PwC Russia), одна из крупнейших аудиторских фирм в стране. Это добавляет цифрам веса.

В отчётности нет ни слова про стратегию или планы. Только баланс, цифры и подпись директора. Но и так понятно: компания впервые стоит на собственных ногах.

Основатели впервые за пятнадцать лет могут не думать о том, где взять деньги на следующий год. Что они будут делать с этой свободой — пока открытый вопрос.